58系独剩的上市希望，陈小华的最后一张牌

2013年11月，58同城上市的钟声在纽交所响起。隔年，在姚劲波的推动下，陈小华另起炉灶，先后成立家政、房屋中介等业务板块，随后，快狗打车也在58速运的基础上建立起来，野心伸向各个领域。

然而，事情并未如58系想象的那样发展。

2020年，58同城从美股退市，旗下的安居客、天鹅到家、快狗打车分别向港股及美股市场发起冲击，数次都铩羽而归。

去年7月，天鹅到家从美股撤回IPO申请，10月，港交所披露安居客IPO招股书已失效。

一圈下来，只剩下快狗打车还在坚持。继2月6日聆讯失效后，6月7日，快狗打车再一次通过港交所上市聆讯。这一58系资本独苗，与陈小华一起肩负起了“重铸58荣光”的重任。

然而，招股书中呈现的快狗打车，却不乐观。自成立以来，其净收入始终为负，亏损幅度也并不稳定。2018年，快狗打车净亏损额为10.71亿元，2019年快速收窄至1.84亿元，而2020年、2021年又逐步扩大为6.58亿元及8.73亿元。

58同城刚成立时，赶集网是其最大的对手，而陈小华是那个让姚劲波最头疼的人。

2007年，还在赶集网任职的陈小华靠搜索引擎优化技术，仅用半年时间，就让网站流量从10万涨到了40万，远超58同城。为此，姚劲波数次来到赶集网办公室楼下，见不到陈小华谁都劝不走。

在数次接触后，陈小华答应了姚提出的条件，加入58同城。此后，其再次用半年多的时间，让58同城的流量从20万暴涨至100万，成功奠定了58同城行业第一的基础。

那年他25岁，任58同城副总裁。在当时的影像里，身材矮小的陈小华并不突出，但姚劲波知道，他是那个“真正推动了进程的人”。

2014年，被称为O2O元年，巨头纷纷布局生活场景，竞争十分惨烈。如日中天的58同城也要掺一脚，陈小华理所当然的成了最适合干这件事的人。

58到家、58速运等项目纷纷启动，自认为在58爬过雪山，走过草地的陈小华也十分乐观，“咖啡不苦，我喝它干嘛”。

当时，与快速发展的家政市场相比，不温不火的同城货运市场并没有引起陈小华的太多兴趣，58速运当了一段时间备胎，只在B端流通，帮助一些中小商家运货、搬家。

但随着物流经济的崛起，作为“同城物流最后一公里”的同城货运市场规模迅速攀升，年复合增长率稳定在10%以上。至2017年，整体规模已接近万亿，F&S等机构的预测，至2026年将再翻一倍。

此时陈小华也注意到这一市场的潜力，遂提升了同城货运板块的战略地位，而他做的第一件事，就是改名。

在陈小华看来，“58速运”难以承载更多的业务信息，不利于同城货运业务由B端向大众扩散。

于是，在并购了GoGoVan平台后，58速运于2018年8月正式更名为“快狗打车”，全面转型C端市场，并开始了与行业老大货拉拉的拉锯战。

2019年，货拉拉与快狗打车两者共占据八成以上市场份额，前者占五成，快狗打车维持在25%上下。

2020年4月，滴滴投入1亿元成立滴滴货运，正式杀入同城货运赛道。背靠网约车巨头，其迅速在行业内掀起了一场补贴大战。

与F轮融资为15亿美元的货拉拉和A轮融资就高达15亿美元的滴滴货运相比，前三轮融资总额不超过10亿美元的快狗打车颓势尽显，可谓“打不赢老大哥，拼不过富二代”。

快狗打车份额开始迅速下滑，据统计，以2021年交易总额计算，货拉拉市场份额为52.8%，滴滴货运上涨至5.5%，而快狗打车仅剩3.2%。

面对各方压力，陈小华的思路与先前类似，即靠流量取胜，只不过之前的路径是技术，现在是砸钱。

自快狗打车更名以来，营销费用成了企业最大支出板块，堪称货运界的完美日记。2018年，快狗打车全年营销支出达5.24亿元，为总营收的1.15倍，此后的两年虽有回落，但在2021年又飙升至3.35亿，占总营收的一半以上。

对比来看，曾经以技术闻名的陈小华，在研发上的投入却越来越少。招股书显示，2018年至2020年，快狗打车的研发费用分别为0.76亿元、0.64亿元、0.35亿元，2021年与2020年基本持平，但由于总支出的上涨，比例仍在持续下降，从高点的16.8%算起，快狗打车如今的研发费用占比已跌至5.3%。

更重要的是，费用的转移并没给快狗带来转机，2018年-2021年，快狗打车托运订单交易总额从33.57亿元降到26.77亿元，用户平均月活、月平均托运订单数以及月平均交易额也都在近两年内持续下滑。

收入缩减让快狗打车的情况愈发不乐观，在账面仅剩几亿现金的情况下，陈小华决定继续烧钱营销，而快狗打车也在招股书中也写明了上市目的：补充资金，以增加用户补贴和广告投放。

曾经在滴滴进入同城货运赛道时，就有人问陈小华是否会为了越来越多的竞品担心，当时他借用张一鸣的话回复道：“今日头条刚推出的时候，大家看到的只是个信息流，以为一点资讯、天天快报、网易新闻都是它的竞争对手，可后面只有头条能做出抖音，这就是今日头条和其他公司的区别。”

可目前看来，焦头烂额的快狗打车，离弄出自己的“抖音”尚有些距离。而这位曾“推动过58进程的人”，似乎正在走进自己的冬天。

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